Forex Trading Hedge Fundusz

Co to jest zabezpieczenie w odniesieniu do handlu forex. Kiedy przedsiębiorca waluty prowadzi handel z zamiarem ochrony istniejącej lub przewidywanej pozycji przed niepożądanym ruchem w walutach obcych, można im powiedzieć, że zaciągnęły się na zabezpieczenie walutowe z wykorzystaniem zabezpieczenia forex prawidłowo, przedsiębiorca, który jest długi parę walut obcych może chronić się przed ryzykiem spadku, podczas gdy przedsiębiorca, który jest krótki para walut obcych, może chronić przed ryzykiem zwrotu. Podstawowe sposoby zabezpieczania transakcji walutowych dla handlu detalicznego forex jest za pośrednictwem. Umowy typu push są zasadniczo zwykłym typem handlu dokonywanym przez detalicznego handlowcę forex Ponieważ kontrakty terminowe mają bardzo krótkoterminową datę dostawy dwóch dni, nie są najbardziej skutecznymi instrumentami zabezpieczania walutowego Regularne kontrakty terminowe są zazwyczaj powodem że zabezpieczenie jest potrzebne, a nie używane jako zabezpieczenie. Opcje waluty walutowej, są jednak jedną z najbardziej popularnych metod zabezpieczania walutowego jony na inne typy papierów wartościowych, opcja walutowa daje nabywcy prawo, ale nie obowiązek, do zakupu lub sprzedaży pary walutowej po określonym kursie wymiany w pewnym momencie w przyszłości Możliwe jest stosowanie regularnych strategii opcji, takich jak długie rozciąga długi strangles i byka lub niedźwiedzia rozprzestrzenia się w celu ograniczenia możliwości utraty danego handlu Więcej informacji na ten temat można znaleźć w poradniku dla początkujących Przewodnik Hedging. Forex hedging strategy Strategia zabezpieczająca forex jest opracowywana w czterech częściach, w tym analizy ryzyka forex ekspozycja, tolerancja ryzyka i preferowanie strategii Te składniki tworzą zabezpieczenie przed ryzykiem walutowym. Ryzyko związane z analizą Przedsiębiorca musi zidentyfikować rodzaje ryzyka, jakie podejmuje w obecnym lub proponowanym stanowisku Z tego miejsca przedsiębiorca musi zidentyfikować, jakie konsekwencje mogą mieć na to ryzyko niezabezpieczone i ustalić, czy ryzyko na wysokim lub niskim poziomie na obecnym rynku walutowym. Określenie tolerancji ryzyka W tym kroku przedsiębiorca wykorzystuje swój poziom tolerancji na ryzyko s, w celu określenia, ile ryzyka pozycji należy zabezpieczyć Brak handlu nigdy nie będzie miało zerowego ryzyka, które zależy od tego, czy przedsiębiorca musi ustalić poziom ryzyka, jaki są chętne do zrobienia, a ile są skłonne zapłacić za usunięcie ryzyko nadmiernego ryzyka. Określenie strategii zabezpieczającej forex W przypadku wykorzystania opcji walutowych w celu zabezpieczenia ryzyka handlu walutowego przedsiębiorca musi określić, która strategia jest najbardziej efektywna pod względem kosztów. Ułatwianie i monitorowanie strategii Upewniając się, że strategia działa tak, jak powinna , ryzyko pozostanie zminimalizowane. Rynek handlu walutami forex jest ryzykowny, a hedging jest tylko jednym ze sposobów, w jaki przedsiębiorca może pomóc w zminimalizowaniu ryzyka, jakie podejmują na tyle. Przedsiębiorca jest pieniądze i zarządzanie ryzykiem, które mają inny narzędzie takie jak zabezpieczenie w arsenale jest niezwykle przydatne. Nie wszystkie pośrednie brokerzy forex dopuszczają transakcje zabezpieczające w swoich platformach Pamiętaj, aby dokładnie zbadać brokera, z którego korzystasz przed rozpoczęciem handlu. Więcej informacji na ten temat zawiera Praktyczne i niedrogie zabezpieczenie Strategies. Now jest łatwy sposób kluczem zwrotnym dla udanych przedsiębiorców, aby założyć własne Forex Forex funduszu. Jesteś menedżerem funduszy. Można zarobić Premia Inwestycyjna. Kontrolujesz strategię Inwestycyjno-Handlową. TURN KEY HEDGE FUNDS, INC zapewnia do Ciebie. Klucz do kluczy Uruchamia się z ułamkiem tradycyjnych kosztów uruchomienia. Kluczowy klucz zwrotny, który pozwala kontrolować ogólne operacje, nie ponosząc odpowiedzialności za codzienne operacje. Zapewniamy wprowadzenie do brokerów i kontrahentów do obrotu na rynku Forex. KLUCZOWE FUNDUSZE HEDGE, INC zezwala na pomyślnego przedsiębiorcę lub pośrednika, aby zostać menedżerem funduszy hedgingowych przy ułamku tradycyjnych kosztów rozpoczęcia działalności, a także zapewnia kontynuację wsparcia biura biurowego Teraz, możesz uruchomić swój własny fundusz. Pojawienie coraz większej liczby domów FX Market Making oznacza, że ​​obecnie handlarze walutowymi mogą teraz szybko i skutecznie uruchomić własny FUNDUSZ SPOT CURRENCY HEDGE FUND, przy minimalnym nakładzie m nieoczekiwany nadzór regulacyjny i z łatwością i efektywnością. Jako przedsiębiorca FX Trader, będziesz mógł przełączyć klucz do obsługi swojego własnego funduszu hedgingowego w walutach spotowych. Dajesz umiejętności handlowe i umiejętności, a TURN KEY HEDGE FUNDS, INC sprawi, nie ma problemu, po prostu sprawimy, że to się stanie. TURN KEY HEDGE FUNDS, INC nawiązała szereg kontaktów z zagranicznymi producentami rynku walutowego, które zapewnią handlowcowi FX możliwość handlu tylko dla dużych banków i firm brokerskich wyposażone w internetowe platformy transakcyjne, a także pomoc w ich używaniu, w tym obsługę zaplecza, technologię, obsługę zgodności, możliwość wprowadzenia kapitału i wiele innych korzyści. Waluty są produktami typu Counter, a jako takie nie są cytowane ani nie są przedmiotem obrotu na jakiejkolwiek konkretnej giełdzie ceny notowane są przez wielu aktywnych Maklerów Rynku, takich jak banki, wyspecjalizowane banki walutowe lub inne podmioty finansowe Nie ma standardowego stałego rozmiaru kontraktu, ani nie są jakieś prowizje prowizji ani żadnych innych dodatkowych kosztów transakcji Wszystkie ceny są dwukierunkowe, tzn. stawka i oferta Spread Ta cena zawiera wszystkie koszty handlowe Spread może różnić się w zależności od warunków rynkowych i płynności Ceny mogą zmieniać się w zależności od płynność i ciągle zmienia się Rynek jest żywy przez całą dobę i śledzi słońce na całym świecie Możliwe jest skuteczne działanie na rynku od 20 00 GMT Niedziela do 21 00GMT Piątkowe pozycje mogą być otwierane i zamykane w każdej chwili przez cały ten okres międzynarodowa linia terminowa znajduje się na zachodnim Pacyfiku, a każdy dzień roboczy przybywa najpierw do centrów finansowych w regionie Azji i Pacyfiku po raz pierwszy w Wellington, w Nowej Zelandii, a następnie w Sydney, w Australii, a następnie w Tokio, w Hongkongu i Singapurze. Kilka godzin później, aktywnych w tych azjatyckich centrach, handel rozpoczyna się w Bahrajnie i na innych miejscach na Bliskim Wschodzie Później, gdy jest późno w dniu roboczym w Tokio, rynki otwarte w Europie Najbardziej aktywna jest europejska strefa czasowa, przy czym około 2 3 globalnych transakcji rozliczanych przez Londyn Wtedy, gdy jest wczesnym popołudniem w Europie, rozpoczyna się handel w Nowym Jorku i innych centrach USA Wreszcie, kończąc krąg, kiedy to jest w połowie lub późnym popołudniem w Stanach Zjednoczonych, następnego dnia przybył do regionu Azji i Pacyfiku, otwarte zostały pierwsze rynki, a proces zaczyna się od nowa. Rynek dwudziestu czterech godzin oznacza, że ​​kursy wymiany i warunki rynkowe mogą ulec zmianie w każdej chwili w odpowiedzi na globalną sytuację w dowolnym momencie Każde instytucje zajmujące się handlem wybranymi przez Partnerstwo muszą mieć dostęp do handlu przez 24 godziny Jest to jedyny rynek, w którym inwestorzy mogą reagować i potencjalnie korzystać z wszelkich wydarzeń gospodarczych, społecznych i politycznych w momencie, gdy dzieje się w dzień lub w nocy. Aby uzyskać więcej informacji na temat uruchamiania funduszu Hedge Forex lub jak założyć fundusz hedgingowy FOREX, skontaktuj się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej lub 888 263-4774.Hedge Funds Strategi fundusze hedgingowe wykorzystują różne strategie, a każdy zarządzający funduszem twierdzi, że jest jedyny w swoim rodzaju i nie powinien być porównywany z innymi menedżerami. Możemy jednak zgrupować wiele z tych strategii w określone kategorie, które pomagają inwestorowi analitykowi w określeniu umiejętności menedżera i oceny, jak dana strategia może działać w pewnych warunkach makroekonomicznych. Są to luźno określone i nie obejmują wszystkich strategii funduszy hedgingowych, ale powinny dać czytelnikowi pojęcie o szerokości i złożoności obecnych strategii Dowiedz się więcej w Spojrzenie za fundusze hedgingowe. Equity Hedge Strategia zabezpieczenia kapitału zakładowego jest powszechnie określana mianem długiego krótkiego kapitału własnego i chociaż jest to chyba jedna z najprostszych strategii zrozumienia, w tej kategorii znajduje się wiele podgrup. W tej strategii zarządzający funduszami hedgingowymi mogą albo kupić akcje, które uważają za niedowartościowane, albo sprzedają krótkie zasoby, które uznają za przecenione. W większości przypadków fundusz będzie miał pozytywną ekspozycję na rynkach kapitałowych, na przykład mając 70 funduszy zainwestowanych długi zapasy i 30 zainwestowanych w spłatę zapasów W tym przykładzie ekspozycja netto na rynkach kapitałowych wynosi 40 70 -30, a fundusz nie będzie wykorzystywać dźwigni finansowej. Całkowita ekspozycja brutto wynosi 100. Jeśli jednak menedżer zwiększy długie pozycje w funduszu, powiedzmy 80, przy utrzymaniu 30 krótkich pozycji, fundusz miałby wartość ekspozycji brutto 110 80 30 110, co wskazuje na dźwignię 10.Market Neutral W tej strategii menedżer funduszy hedgingowych stosuje te same podstawowe pojęcia, o których wspomniano w poprzednim ustępie, ale dążąc do zminimalizowania ekspozycji na szeroki rynek Można to zrobić na dwa sposoby Jeśli w pozycjach długich i krótkich występują równe kwoty inwestycji, ekspozycja netto funduszu wynosiłaby zero Na przykład, jeśli 50 funduszy zostało zainwestowanych długo, a 50 zostało zainwestowanych krótko, ekspozycja netto wynosiła 0, a ekspozycja brutto wynosiła 100. Dowiedz się, jak ta strategia działa z funduszami inwestycyjnymi, czytając Pozytywne wyniki z funduszami rynkowymi i neutralnymi. drugi sposób osiągnięcia neutralności rynkowej, a mianowicie zerowej ekspozycji beta W tym przypadku zarządzający funduszem starał się inwestować zarówno w długie, jak i krótkie pozycje, aby miernik beta całego funduszu był możliwie najmniejszy strategii neutralizujących rynek, intencją zarządzającego funduszem jest usunięcie wpływu ruchów rynkowych i poleganie wyłącznie na jego zdolności do zbierania zapasów Każda z tych długich krótkich strategii może być stosowana w regionie, sektorze lub przemyśle lub może mogą być stosowane do zasobów specyficznych dla rynku, itd. W świecie funduszy hedgingowych, gdzie wszyscy starają się odróżniać, można zauważyć, że poszczególne strategie mają swoje unikalne odcienie, ale wszystkie używają tego samego podstawowego nciples opisane tutaj. Global Macro Ogólnie mówiąc, są to strategie, które mają największe profile powrotu z ryzyka jakiejkolwiek strategii funduszu hedgingowego Globalne fundusze makro inwestują w akcje, obligacje, opcje walutowe towarów, futures forwardy i inne formy pochodnych papierów wartościowych Zazwyczaj mają miejsce kierunkowe w stosunku do cen aktywów bazowych i zazwyczaj są wysoce dźwigniowane Większość z tych funduszy ma perspektywę globalną, a ze względu na różnorodność inwestycji i wielkość rynków, w których inwestują, mogą one rosnąć, aby były dość duże, zanim kwestionowane przez kwestie dotyczące zdolności produkcyjnych Wiele z największych zagrożeń związanych z funduszami hedgingowymi to makrały globalne, w tym Long-Term Capital Management i Amaranth Advisors Obie były dość dużymi funduszami i były wysoce dźwigane. Więcej informacji można przeczytać w artykule Massive Hedge Fund Failures i The Amaranth Gamble. Względna wartość Arbitrage Ta strategia jest poławią dla różnych strategii wykorzystywanych w wielu papierach wartościowych że zarządzający funduszem hedgingowym kupuje zabezpieczenie, które ma docenić, a równocześnie sprzedaż krótkich powiązanych zabezpieczeń, których oczekuje się na obniżenie wartości Powiązane papiery wartościowe mogą stanowić akcje i obligacje konkretnej spółki, zapasy dwóch różnych firm w ten sam sektor lub dwa obligacje wyemitowane przez tę samą firmę z różnymi terminami zapadalności i / lub kuponami W każdym przypadku istnieje wartość równowagi, która jest łatwa do obliczenia, ponieważ są związane z papierami wartościowymi, ale różnią się w niektórych ich składnikach. Spójrzmy na prostą Przykłady. Czasady są wypłacane co sześć miesięcy. Zakłada się, że ubezpieczenie jest takie samo w obu obligacjach. Załóżmy, że firma posiada dwa nieoprocentowane obligacje jedno płaci 8, a druga płaci 6. Są to zarówno roszczenia z tytułu zastawu na majątku spółki, obaj wygasają w tym samym dniu Ponieważ 8 obligacji płaci wyższy kupon, powinien on sprzedać z premią do 6 obligacji Gdy 6 obligacji jest handel na par 1000, 8 obligacji powinien być handel na 1.276 76, wszystko inne jednakże kwota tej premii często wychodzi poza równowagę, stwarzając szanse funduszu hedgingowego na zawieranie transakcji w celu skorzystania z tymczasowych różnic cen Załóżmy, że 8 obligacji jest notowanych na poziomie 1100, a 6 obligacji jest w obrocie na 1000 Aby skorzystać z tej rozbieżności cen, menedżer funduszy hedgingowych kupiłby 8 obligacji i krótko sprzedał 6 obligacji w celu skorzystania z tymczasowych różnic cenowych Użyłem dość dużego premii, aby odzwierciedlić punkt W rzeczywistość, rozprzestrzenianie się z równowagi jest znacznie węższe, co powoduje, że fundusz hedgingowy stosuje dźwignię do generowania znaczących poziomów zwrotu. Konwencja arbitrażowa Jest to jedna z form arbitrażu wartości względnej Podczas gdy niektóre fundusze hedgingowe po prostu inwestują w obligacje zamienne, fundusz hedgingowy wykorzystujący zamienne arbitraż faktycznie zajmuje pozycje zarówno w obligacjach zamiennych na akcje danej spółki, jak i zamiennych obligacji zamiennych na pewną liczbę akcji opuszczenie obligacji zamiennych sprzedaje się na 1000 i można je zamienić na 20 udziałów w kapitale spółki Oznacza to, że cena rynkowa akcji wynosi 50. Jednakże w wymianie arbitrażowej spółka zarządzająca funduszem zabezpieczającym zakupuje obligacje zamienne i sprzedaje akcje krótkoterminowe w oczekiwaniu na wzrost cen obligacji, spadek cen akcji lub oba te czynniki. Pamiętaj, że istnieją dwie dodatkowe zmienne, które przyczyniają się do zmiany obligacji zamiennych innych niż cena akcji bazowej. Jedna z nich to obligacje zamienne na skutek zmian stóp procentowych, podobnie jak w przypadku innych obligacji Po drugie, jego cena będzie miała również wpływ wbudowana opcja zamiany obligacji na akcje, a wbudowana opcja jest uzależniona od zmienności Więc nawet jeśli obligacja sprzedawała 1000 a akcje sprzedały się za 50, co w tym przypadku jest równoważne, menedżer funduszy hedgingowych wejdzie w transakcję arbitrażu wymiennego, jeśli czuje, że 1 domniemany volatili ty w części opcji obligacji jest zbyt niska, lub 2, że obniżenie stóp procentowych zwiększy cenę obligacji więcej niż zwiększy cenę akcji. Nawet jeśli są nieprawidłowe, a ceny względne się zmieniają w przeciwnym kierunku, ponieważ pozycja jest odporna na jakiekolwiek wiadomości o konkretnym dla firmy, wpływ tych ruchów będzie niewielki. Wymieniony przezeń menedżer ds. arbitrażu musi podjąć dużą liczbę stanowisk, aby wycisnąć wiele małych zwrotów, które zwiększają atrakcyjny zwrot z inwestycji dla inwestorów z uwzględnieniem ryzyka Po raz kolejny, podobnie jak w innych strategiach, kieruje menedżerem do wykorzystania pewnej formy dźwigni finansowej w celu zwiększenia zysków. Dowiedz się więcej o zasadach zabezpieczeń w obligacjach zamiennych Wprowadzenie Przeczytaj informacje o zabezpieczeniach na stronie Leverage Your Returns With A Fundusze hedgingowe inwestujące w stresujące papiery wartościowe są naprawdę wyjątkowe W wielu przypadkach fundusze hedgingowe mogą być w dużym stopniu zaangażowane w treningi pożyczkowe lub restrukturyzację, a nawet mogą w zarządzie firm w celu ich odwrócenia Możesz zobaczyć trochę więcej na temat tych działań w Activist Hedge Funds. To nie znaczy, że wszystkie fundusze hedgingowe robią to Wiele z nich kupuje papiery wartościowe w oczekiwaniu, że zabezpieczenie wzrośnie w oparciu o fundamenty lub aktualne strategie zarządzania. W obu przypadkach strategia ta obejmuje zakup obligacji, które straciły znaczną część swojej wartości z powodu niestabilności finansowej firmy lub oczekiwań inwestorów, że firma jest w tragicznej sytuacji Cieśniny W innych przypadkach firma może wyjść z bankructwa, a fundusz hedgingowy kupuje tanie obligacje, jeśli ich ocena uzna, że ​​sytuacja firmy poprawi się, aby ich obligacje były bardziej wartościowe Strategia może być bardzo ryzykowna wiele firm nie poprawia swojej sytuacji, ale jednocześnie papiery te są sprzedawane po takich obniżonych wartościach, że skorygowane o ryzyko dostosowanie może być bardzo atrakcyjne aktywny Dowiedz się więcej o tym, dlaczego fundusze podejmują takie ryzyko na Dlaczego fundusze hedgingowe kochają dotknięty długiem. Podsumowanie Istnieją różne strategie funduszy hedgingowych, z których wiele nie jest tu omawiane. Nawet te strategie opisane powyżej opisane są w bardzo uproszczonych terminach i mogą być znacznie bardziej skomplikowane niż się wydaje Istnieje wiele funduszy hedgingowych, które wykorzystują więcej niż jedną strategię, przesuwanie aktywów na podstawie ich oceny możliwości dostępnych na rynku w danym momencie Każda z powyższych strategii może być oceniana w oparciu o ich potencjał bezwzględnych dochodów i można je oceniać w oparciu o czynniki makroekonomiczne i mikroekonomiczne, kwestie specyficzne dla sektora, a nawet wpływy rządowe i regulacyjne W ramach tej oceny decyzja o alokacji ma kluczowe znaczenie dla określenia terminu inwestycji i przewidywanego ryzyka powrót do celu każdej strategii. Wystąpienie FX Hedge Fund Trader. Niedawno usiadłem z moim kolegą, Kristianem Kerr z Da ilyFX, aby wywiad z nim na temat swojego czasu jako byłego analityka badawczego i menedżera portfela na FX Concepts, który wcześniej był jednym z największych funduszy hedgingowych na świecie. Brytyjczyk obejmuje wiele gruntów w tym fascynującym wywiadzie i jest to jedno, czego nie chcesz aby pominąć. Wywiad dostępny jest w formacie tylko audio lub za pośrednictwem poniższego zapisu. Witaj wszystkich To Bryan Fletcher, menedżer produktu ds. handlu algorytmicznego w głównym brokerze walutowym, a ja dołączył Kristian Kerr z DailyFX. K Hi Bryan, dobry być tutaj. B Dzięki za połączenie mnie. B Dobrze, dobrze Kristian dołącza do mnie dzisiaj i byłem bardzo zainteresowany rozmawiałem z Kristian o jego doświadczeniach pracujących w FX Concepts So Kristian, możesz po prostu dać nam trochę tło, co FX Concepts jest i zrobiłeś, a twoje doświadczenie tam. K Tak FX Concepts był jednym z największych walutowych funduszy hedgingowych na świecie Zrobili wszystko od nakładki do absolutnych strategii powrotu, ale wiesz na ich wysokości, były o 14 miliardów zrobić llar fundusz Więc byli rodzaju jednego z niewielu funduszy hedgingowych, które koncentrowały się na FX business. B Tak, co zrobiłeś konkretnie powiedziałeś, że jesteś tam przez około 7 lat. K Prawidłowo zacząłem jako analityk badawczy obejmujący Walutami G10 i walutami rynków wschodzących, a następnie po pewnym czasie udało mi się dostać do menedżera portfela handlowego właściciela, więc podejmowanie ryzyka w imieniu firmy. B Bardzo miło Więc, co możesz mi powiedzieć o strategii, że FX Concepts używane i jak ich model pracy I jak się do tego pasował. K Tak, to przede wszystkim systematyczny fundusz Wiesz, chciałbym powiedzieć, że 90 obrotu było oparte na modelu, systemy oparte Istnieje dyskrecjonalna nakładka od handlowców, menedżerów portfela, i zespół CIO i że może składać się z niczego od próbuje pomóc w realizacji do nadwagodzenia pozycji niedoważenia pozycji do obrotu instrumenty, że nie otrzymujesz model sygnału w To było po prostu rodzaj hybrydowej strategii, aby spróbować ad d alfa do wyników funduszu, co wydaje mi się całkiem spisujące. Więc przywołałeś kilka interesujących punktów. Po pierwsze, chcę zapytać cię więcej o modele używane przez FX Concepts Czy możesz porozmawiać trochę o wejściach Użyte - cena, objętość, sentyment Jakie typy wkładów zostały użyte w ich modelach. K Oni popatrzyli na coś Oni mieli jakieś dość błyszczące quants że przyszło z nimi Pierwszy wzór ja wierzę faktycznie był cykliczny więc to było dokumentowane na cyklu pierwiastki że John Taylor wymyślił, ale ewoluowały one z rynkiem i opracowywały dość skomplikowane strategie, myślę, że ich najbardziej udany model koncentrował się przede wszystkim na rynkach wschodzących, a gdzie osiągnął najlepsze wyniki i robili interesujący rzeczy w odniesieniu do indeksowania i dokonywania kosza z walutami, ale wiesz, że jednym z pierwszych realnych funduszy do agresywnego handlu nosić tak dobrze. Więc to było całe mnóstwo strategii To trochę trudne do zagotowania do, och były tendencją po funduszu lub przeciwnym trendem po rodzaju funduszu To nie tak naprawdę to działało, ale według uznania spojrzymy na wszystkie rzeczy, o których wspomniałeś W systematyczny sposób zależało to od tego, co Chcieli osiągnąć tę strategię, ale różniły się pod względem różnych systemów, które działały w danym momencie. Więc według ciebie powiedziałeś, że dyskretna powłoka była dodawana do alfa Czy możesz o tym trochę mówić i gdzie sądzisz, że pochodzi z tego, co człowiek może zrobić lepiej niż system algo. K To decyzja, którą musisz podjąć, prawda To zawsze debata, którą mamy jako handlowcy Niezależnie od tego, czy jesteś systematyczny - wielu facetów powie niech system działa i ma tak mało ludzkiego wkładu i działania, jak to tylko możliwe, ponieważ cały punkt systemu chcesz tego braku emocji w twoim handlu, ale jest też czas na rynku, gdzie wiesz, gdzie można powiedzieć, że hałas, że system może nie nadejść w tym najlepszym punktem wyjścia Przypomnijmy sobie, że to trochę odrobiny ludzkiej dyskrecji, o której nie mówię, kiedy prowadzisz system, powinieneś mieć to, co masz, ale jak na drobne nakładki procentowe pomagają, myślę, w kategoriach rzeczy, jak wykonanie, punkty wejścia i terminarz Wszystkie te rzeczy rzeczywiście są takie, w których można uzyskać trochę dodatkowej krawędzi, jeśli są zrobione dobrze Gdzie myślę, że masz problemy, gdy próbujesz over - zoptymalizować i ludzki aspekt dyskrecjonalny staje się coraz bardziej To, gdzie myślę, że masz kłopoty Nie ma cienkiej linii, w zasadzie, kiedy robisz tego typu rzeczy Musisz być bardzo staranny i uważać, że nie przechodzisz przez linię i stajemy się zbyt aktywni w dyskrecjonalnej stronie. B rozmawialiśmy wcześniej o strategiach typu HFT, które zastosowano w programie FX Concept Czy można rozwinąć trochę o tym, o czym rozmawialiśmy wcześniej Jakie modele ich używają i jakie są wyzwania funduszu, które wielkość implementująca HFT t ype strategy. K Tak mam na myśli, że były one stosunkowo późno do gry na wysokiej częstotliwości rzeczy To naprawdę zaczął się startować, więc wiesz, nie chciałbym powiedzieć, że to było coś, co naprawdę znali również Tak duży problem z uruchomieniem strategia typu HFT jako dużego funduszu jest taka, że ​​nie jest ona skalowalna Wielkim problemem jest to, że po przeprowadzeniu kilku testów i uruchomieniu kilku różnych strategii, skończyło się na znalezieniu przyzwoitej strategii handlowej o wysokiej częstotliwości. Co się skończyło, nie można Uruchom to na tyle przyzwoicie, aby wpłynąć na szerszy fundusz P LI sądzą, że tam, gdzie napotykasz takie problemy, gdzie można bardzo skutecznie prowadzić strategie handlowe na froncie algo, ale jeśli zaczniesz przynosić jakiś przyzwoity rozmiar pieniędzy , staje się bardzo trudne do tego, aby uczynić ten wpływ szerszym w odniesieniu do zwrotów, jeśli masz 14 miliardów dolarów lub niezależnie od tego, że to rodzaj dobrego i złego też myślę, że uruchomienie mniejszej wielkości pozwala na pewne możliwości, n Omijaj się gdzie indziej, kiedy przemieszczasz rynek na swój rozmiar, więc jest to coś w rodzaju podarunku i podjęcia tego, co chcesz osiągnąć. FX Concepts, od tego, co czytałem, działał przez 32 lata, a potem zamknęli sklep niedawno, pewnie, że miałeś dużo czasu, aby zastanowić się nad przyczynami, które doprowadziły do ​​tego Czy możesz o tym trochę pogadać Co sądzisz, ostatecznie doprowadziło to do zamknięcia drzwi FX Concepts. K Yeah , Miałam wiele czasu, aby o tym myśleć Wiesz, jak już powiedziałem, jestem bardzo niby austriackim ekonomistą lub tego gustu, gdzie nie lubię interwencji ze strony władz na rynku Jeśli pójdziesz uruchomić system wolnego rynku, pozwolić rynkowi uruchomić się, tak Więc myślę, że to, co bardzo niekorzystne dla FX Concepts i wielu innych funduszy skupiających się na walce, które kończyły się zamknięciem w tym samym czasie, nie było tak źle handlu, nie były one długoterminowe zarządzanie kapitałem, które naprawdę tylko zbyt duży i cierpiał z powodu hańby i zakończył się u nie mając dobrego wpływu na handel. Były one w środowisku, w którym centralne władze bankowe i inni decydenci podjęli decyzję o ograniczeniu niestabilności w następstwie światowego kryzysu finansowego Wiesz, co do zasady, w odniesieniu do zawieszenia znaku na rynek Więc musieliśmy tłumić wolność walutową Zmienność waluty spadła do najniższych poziomów, jeśli spojrzymy na CVIX kilka lat temu Co się skończyło, masz rynki nie rusza się, więc emerytury i typy pojazdów, które zainwestowały w te produkty nie t widzą potrzebę umieszczenia w FX overlay lub FX algorytmów poszukiwania strategii To po prostu nie miało sensu, gdy masz realizowaną vol voltility 5 w G10 Więc myślę, że to, co naprawdę je uwolnić Tylko fakt, że vol atility just upadł i zatrzymał się na chwilę. Oczywiście ciekawym dodatkiem lub PS do tej historii jest to, że prawie - kiedy tylko te fundusze zaczęły wychodzić z biznesu było prawie tak niskim poziomem wolumenu walut Wiesz, więc to idzie do tej idei Minksy moment Stabilność rodzi niestabilność, co skończyło się na widzeniu, a teraz na rynku tych typów dużych graczy z funduszami hedgingowymi jest pustka To naprawdę jest tylko kilka dużych, ale Myślę, że tak naprawdę było to, że nie było ich wcale, że nikt nie widział potrzeby zarządzania walutami więcej, ponieważ wolność utrzymywała się na tak niskim poziomie tak długo Oczywiście, co się skończyło 6 miesięcy później, BOJ podwoił się z Abenomics You zobaczył USDJPY startu Kilka miesięcy później, SNB odbijał kołek w EURCHF i szwajcarski Franc przeleciał 30 w ciągu kilku minut. Z bardzo, bardzo bardzo niskim poziomem obciążeń do ekstremalnych poziomów niestabilności. być nauczył się tam Myślę, że kiedy sprawy się tak zaczniesz myśleć o kontrowersji, ponieważ rynek niemal zaakceptuje myślenie, że reżim będzie trwał wiecznie. Więc porozmawialiśmy wcześniej o kwestiach skalowalności z niską vol atility Jeśli chodzi o handel detaliczny, czy powinieneś bać się niskiej wolumenu sprzedaży, jeśli jesteś sprzedawcą detalicznym Co innego, że przedsiębiorca detaliczny stawałby twarzą w twarz, w przeciwieństwie do FX Concepts. K Tak, a nie tak dużo wolności I by powiedzieć, że w przypadku handlu detalicznego duża różnica między dużym przedsiębiorcą, który ma uruchomić system, na przykład na pojęciach walutowych, na niektórych wschodzących rynkach, to 70 dziennych wolumenów. masz duży odcisk na rynku, to bardzo różny proces, który przechodzisz, ponieważ zasadniczo popychasz ceny w górę iw dół, wchodzących i wychodzących z rynku. Myślę, że ostatecznie jest to korzyść z bycia mniejszych sprzedawców, ponieważ możesz wrzucić i wyskakiwać. Mówisz, że mała szybka łódź, która może wejść i wychodzić z miejsc i to, co próbujesz wykorzystać do tego. Więc myślę, że to duża różnica Kiedy będziesz handlował mniej wielkością i myślę wielką rzeczą jest, że to zupełnie inne jest to, że rynek walutowy ma ch dużo złościło się w ciągu ostatnich 10 lat Kiedy po raz pierwszy zacząłem pracę w FX Concepts w połowie lat 2000. Chodziło o to, że robiliśmy 95 z naszego głosu, przez telefon Kiedy wyszedłem, 90 woluminów zostało zrobione elektronicznie. tej gigantycznej zmiany w sposobie funkcjonowania rynku walutowego i myślę, że to naprawdę ogromna zmiana, korzyść lub potencjalny katalizator dla detalicznego handlarza algorytmami. Będą mogli korzystać z niektórych zmian w mikrostruktury rynek, który szczerze mówiąc nie istniał dekadę temu Więc myślę, że to kolejna duża przewaga chciałbym powiedzieć To po prostu zasadniczo ekspansja rynku Było to w zasadzie bardzo starożytne i teraz jest bardzo nowoczesne Myślę, że powinno to pomóc komuś o mniejszych rozmiarach uzyskać dostęp do rzeczy, które nie miałyby dziesięć lat temu. Kiedy zmiana nastąpiła z Voice to Electronic, czyniła to wpływ PL na FX Concepts w jakikolwiek sposób mierzalny i czy też zmieniła strategie w jakikolwiek inny sposób. K Yeah, że to dobre pytanie Teoretycznie, poruszające się na elektronikę, musisz poprawić koszty realizacji, ale musisz zadać sobie pytanie, jakiego kosztu, dobrze wiesz, zawsze mówię to ludziom, na przykład kiedy tam zacząłem, nadejdzie czas świąteczny i od 1 grudnia do 25 grudnia Chodzisz w tym biurze i dosłownie każda przestrzeń w tym biurze byłaby pokryta jakąś płytą serową, tablicą z ciasteczkami, butelkami wina z banków, które dały nam dziękuję za rok, bo handlujesz głosem przez nich Kiedy wyszedłem, dostaliśmy 1 butelkę wina Co próbuję zilustrować w tym punkcie, że kiedy zajmujesz się głosem, zajmujesz się sprawami z relacjami, rozmawiasz z tymi ludźmi. Kto chce tego typu usługi To chyba bardziej globalne makro, typ funduszu Sorosa, który chce uzyskać dostęp do informacji Czy ten facet prowadzi system, czy tego potrzebuje? Prawdopodobnie nie dlatego, że jego nakłady są techniczne, a przede wszystkim oparte na cenach, wiesz, na rynku skoncentrowany Nie tyle na przepływ informacji Więc to jest inna gra, ale musisz zadać sobie pytanie, czy chcesz mieć oba mieć model hybrydowy Wiem, że wiele funduszy nadal daje dużo pracy nad głosem, ponieważ chcą mieć to dostęp do płynności w przypadku, gdy coś dzieje się po stronie elektronicznej. W przypadku, gdy pojawi się zdarzenie typu SNB, nadal istnieją relacje, których można użyć, jeśli strona elektroniczna zejdzie na dół. Jest to kolejny powód, dla którego zobaczysz, ale także chcą uzyskać informacje jeśli prowadzisz ten rodzaj imprezy, prawdopodobnie zamknij się Prawdopodobnie wyciągasz wtyczkę przez te kilka minut To rzeczywiście musisz zadać sobie pytanie Nie sądzę, że naprawdę istnieje prawdziwa odpowiedź , Bryan. To zależy od twojego makijażu, rodzaju prowadzonej przez ciebie strategii i od tego, co czujesz się bardziej komfortowo, ale wiesz, wiem tyle samo funduszy, że po prostu handlu elektronicznie i bardzo, bardzo dobrze i oni nie chcą, wiesz, to prawie rzeczy, o których mówią, informacje o przepływie kończą się hałasem Wszystko zależy od tego, co próbujesz uzyskać od dostawców płynności. Będę zmieniać biegi trochę. Mówiąc z własnego doświadczenia, kiedy zacząłem handlować i był starając się zbudować algorytmiczną strategię handlową, zawsze czułem się jak na zewnątrz patrząc i geez, jeśli tylko pracowałem dla jednego z tych dużych graczy, to bym tyle znałaby i to sprawi, że o wiele łatwiej byłoby znaleźć zyskowny handel strategie Jakie są wyjazdy z pracy w jednym z największych funduszy hedgingowych i rozmawianie z kimś w moich butach, którzy nie mają takiego doświadczenia, jak duża korzyść to to. Myślę, że już trafiliśmy na ten sam temat Istnieją zalety i wady rozmiaru Im więcej pieniędzy zarządzasz, tym lepszy dostęp do talentu, takie rzeczy Praca z bardzo, bardzo inteligentnymi ludźmi, którzy mogą łatwo opracować rozwiązania, ale dajesz też też dużo się robi Muc h more of a process investment committees, those kinds of things Again it s a give and take You want size, you don t want size It s the same thing I mean, I hear what you re saying, but in the end, I would say I worked there 7 years and you think these big institutions have, somehow don t suffer the same emotional pitfalls an individual trader does, or doesn t fall under the same kind of dilemmas and traps and it s all the same, but on a different scale. Tudor Jones talked a lot about this in that famous PBS video, but when you re dealing with money, in the end, the reason why I trade the way I do is that I do believe a lot of the market is about greed and fear and that s kind of what drives us and that emotion Just because you re managing 14 billion dollars opposed to 1 million dollars doesn t mean you re not going to fall under the same pitfalls So I would say it s actually pretty similar, you just add a few zeroes on the ends on the trades that you re looking at. B On that size of a f und, you talked about the transition from voice to electronic, how advanced were the execution algorithms for something like that. K It shifted with the market, right When we first started, we were one of the first ones to use aggregation mainly because we had so many counterparty lines, so we were able to do that We were one of the first ones to actually take advantage of some of the aggregation software So it went from being almost we were taking advantage of the banks because we had almost a deeper knowledge of liquidity than they did to where they got more sophisticated as they started to figure out the electronic side of the business as high frequency guys left equities and started to come to FX. The buy side went from being they re the one in control, to, towards the end, basically banks could tell how much was behind your order, so then that game starts of basically you ve got to splice up things and try to trick them and you get into that whole predatory flow and that s the way I left That s how the markets had gotten into Nowadays, everyone is trying to read how much is there and the market shifts almost instantaneously It went from being very, very simple to taking advantage of to have that turned around on us when the banks basically figured it out, so to speak. B A couple more questions from me What question should I have asked you that I didn t, and what would the answer be. K Where s the Euro going laughter or when is the Euro going to parity I would say No, I think you hit on some really good topics here I would just stress, and I kind of touched on it earlier, I think nowadays, given where the market has been and I m talking FX, just this gigantic shift from being one of the most antiquated markets to being one of the more advanced now in such a short period of time that it obviously brings a lot of opportunities for kind of the retail algo trader that didn t really exist. There s a lot of access here that just didn t exist a few short years ago I think t hat s thing I would say It s an exciting time to be involved in this market, especially with where we re heading If you do think we re in some sort of phase in terms of economic cycles, volatility, hopefully, will be here to stay Theoretically, those using algos should be able to take advantage of it. B Well, good deal Tell us, where do you want people to find you, connect with you, contact you and what are you focusing on next. K Yeah, I m on. B Great interview, Kristian Thanks for your time. K Alright Thanks, Bryan. Unique experiences within this interview and past performances do not guarantee future results Past performance is no indication of future results. Starting a Hedge Fund Using Forex Trading Strategies. Over the last two years, investors have pulled speculative capital out of risky assets at an unprecedented rate In fact, analysts estimate there is currently billions of dollars of investment capital on the sidelines as investors are still unsure of the long-term economic outlook for the United States economy Most of this speculative capital that is on the sidelines is earning investment managers and qualified investors close to nothing. The Federal Reserve, of course, has set interest rates at an absurdly low level, which means investors who have capital in very safe, low-risk investments are earning virtually nothing Capital has begun flowing back into higher risk investments such as hedge funds this year as the global economy strengthens One specific market where hedge funds are continuing to grow is the foreign-exchange market. The forex market has exploded over the last 10 years, as average daily turnover has increased from roughly 1 5 trillion in the early 2000 s to 4 trillion today, and this figure is expected to double in the next 10 years The forex market is attractive for many reasons, but chief among them for larger hedge funds is the deep liquidity and cheap transaction costs These two features significantly reduce the cost of doing business for most hedge fund managers. In the forex FX market, however, the potential for the loss of funds is very real The FX market is a 24 hour market that never stops, and it moves extremely fast The high leverage available in this market leads to quick, sharp profits, but it can also lead to destabilizing losses in a short amount of time If a forex trader or investment manager is looking to start a hedge fund there are several key steps he needs to take. Build a Track Record. This is the key to building a fund Hedge fund development is largely based on an investment manager s ability to raise capital from investors, and it is very difficult to raise capital from qualified investors without at least a two year track record Although some investors will not require a full 2 years, the 2008 Crisis has caused most investors to be much more risk-averse in their decisions, and they oftentimes will want to see a solid two year record Remember, your volatility curve needs to be very smooth as well Gains are n ot all that matter the gains have to be made in consistent manner. Get an Audit. Most qualified investors will want to see fully audited trading records in order to assure that the results are real and accurate This hedge fund audit will cost thousands of dollars and should be done by a reputable auditing firm who carries weight in the investment community. Pass Your Series 3 Register With NFA. The National Futures Association regulates forex trading activities in the United States, and all forex hedge fund managers need to pass the Series 3 and pay a small registration fee in order to be in compliance with the NFA. Create a Disclosure Document. Once you pass your Series 3 and have your strategy developed and tested, you are ready to begin raising capital However, you will first need to hire a hedge fund law firm to help you write your disclosure document This is an NFA-regulated document that fully discloses all risks to any investors It includes detailed information on your personal backgr ound, investment approach and risk management parameters. It is imperative that you hire a reputable law firm to help you ensure that you are compliant with all the regulations that govern this market Not being compliant can be costly and even lead to criminal charges. Managing a forex hedge fund is risky, however, there are definitely qualified investors who are willing to take increased risks in order to possibly earn higher returns. If you follow the rules, trade successfully and communicate clearly with your investors, you will build a solid reputation in the investing community, which is essential to starting a hedge fund. This post was written by guest contributor Jennifer Gorton from Forex Traders The opinions expressed in this post are those of the author and do not represent the opinions of this site, its owners, sponsors or affiliates.